“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势分析权威玛丽·米克尔(mǐkèěr)（Mary Meeker）周五发布了(le)AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将(kǒngjiāng)面临挑战(tiǎozhàn)。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间精准(jīngzhǔn)预测谷歌、苹果等公司的(de)成功而被(bèi)喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她表示人工智能(réngōngzhìnéng)的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业”，而且这(zhè)些企业不会(búhuì)“全部来自北美”。她补充(bǔchōng)道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个(yígè)问题(wèntí)：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外(hǎiwài)低价模型的竞争(jìngzhēng)也(yě)在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部企业(qǐyè)的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里顶级AI通用(tōngyòng)大模型的训练成本(chéngběn)翻了2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这(zhè)对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金(zījīn)实力——同时投资人(tóuzīrén)也得更加耐心。

（相较(xiāngjiào)于电灯泡、电脑内存，ChatGPT的(de)成本自问世后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的(de)(de)商业模式正处于剧变期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价模型涌现(yǒngxiàn)，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视这样一个现实：通用型大语言(yǔyán)模型的经济模式看起来像是“产品(chǎnpǐn)同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现(chéngxiàn)爆发式增长。眼看ChatGPT上线(shàngxiàn)两年就实现月活5亿人的成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂押注(yāzhù)。

目前美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到(dádào)4000亿美元。同时刺激(cìjī)美国6大科技(kējì)巨头2024年的资本支出(zhīchū)同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的升级加持下，模型运行(yùnxíng)成本显著降低(jiàngdī)，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的(de)(de)“预期年化总收入”已经达到120亿美元，但为此(wèicǐ)他们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也(yě)直白地表示，OpenAI的估值与收入(shōurù)相比“看上去贵了”。

但是，过去几十年里美国互联网赛道跑出来(chūlái)的许多大赢家(dàyíngjiā)，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔(mǐkèěr)指出，出行平台优步在(zài)2016至2022年期间(qījiān)总共烧掉(shāodiào)了170亿美元，直到2023年才实现自由现金流转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣(zhēng)400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批(zhèpī)投身AI的玩家，最终(zuìzhōng)能不能赚钱、靠哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔的(de)建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险的，因为(yīnwèi)现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天(yītiān)情况突然反转。”