复制泡泡玛特神话？名创优品称正评估旗下潮玩品牌TOP TOY分拆上市可能性

名创优品回应旗下TOP TOY分拆上市(shàngshì)传闻。 6月6日，名创优品集团(jítuán)（NYSE：MNSO，HKEX：9896）发布公告指出，公司注意到若干媒体报道，称本公司可能(kěnéng)计划分拆本公司特定业务独立上市。公司正在对以“TOP TOY”品牌运营的潮流玩具业务潜在分拆上市的可能性进行初步(chūbù)评估，以期优化股东价值。拟议(nǐyì)计划尚属初步阶段，是否会推进取决于包括市场条件在内的诸多因素(yīnsù)。无法保证该拟议计划的时间、上市地点或其他(qítā)细节。股东及潜在投资者在买卖本公司股份时应审慎行事(xíngshì)。 上海南京路TOP TOY旗舰店。视觉(shìjué)中国 图 近日，有消息称，名(míng)创优品已聘请摩根大通和(hé)瑞银，安排分拆(fēnchāi)其子公司TOP TOY在香港进行首次公开招股。早在今年3月(yuè)，也曾传出名创优品正考虑分拆TOP TOY在香港上市，预计募资约3亿美元。 今年3月，TOP TOY曾举行(jǔxíng)战略升级发布会，当时，TOP TOY CEO孙元文向澎湃(pēngpài)新闻记者介绍：“TOP TOY在名创优品集团是一个独立(dúlì)的自主品牌，我们从设计研发、IP到供应链的管理，包括开店、运营管理都是独立的。关于未来(wèilái)的发展，我们希望未来5年不低于55%的年复合率增长(zēngzhǎng)，这也是我们的一个大(dà)的方向。” 对于上市消息(xiāoxī)，孙元文未作出回应。 在上述发布会上，TOP TOY宣布基于(jīyú)本土(běntǔ)市场深耕以及东南亚海外(hǎiwài)试点成果(chéngguǒ)，启动全球化战略升级(shēngjí)。在TOP TOY公布的未来五年规划里，海外销售预计占比突破50%，门店布局超过40个国家，产品销售超过150个国家，其中中国IP占比计划达到50%以上。 5月23日，名(míng)创优品集团公布2025年(nián)第一季度(dìyījìdù)财务报告，总营收为(shōuwèi)44.3亿元，同比增长19%，符合(fúhé)预期；期内利润为4.16亿元，同比下降(xiàjiàng)28.52%，名创优品在财报中解释，倘若不(bù)包括2025年1月发行的股票挂钩证券有关的其他开支和利息开支，以及与收购永辉超市股权的银行贷款有关的利息开支，当期利润应为5.62亿元；名创优品调整后净利润为5.872亿元，同比下降4.8%，低于预估的6.613亿元。 一季度(yījìdù)，名创优品的(de)毛利率为44.2%，较去年同期上升0.8%，录得过往第一季度的最高毛利率水平。名创优品在财报(cáibào)中表示(biǎoshì)，毛利率的同比增长主要是由于两方面因素，一是名创优品品牌海外市场贡献的收入增加(zēngjiā)；二是由于收入组合转向盈利能力更高的产品，TOPTOY（名创优品旗下(qíxià)的潮玩品牌）的毛利率有所提升。财报显示，截至3月31日， TOP TOY门店数量(shùliàng)280家，同比净新开120家门店。 相比之下，另一家在港交所上市的潮玩品牌的泡泡玛特(mǎtè)（9992.HK）凭借爆款IP上演“股价超十倍神话”，业绩节节升高。泡泡玛特2024年的营收是130.4亿元(yìyuán)，同比(tóngbǐ)增长106.9%，经调整净利润为(wèi)34.0亿元，同比增长185.9%。2024年，泡泡玛特的毛利率为66.8%，相比2023年的61.3%提升了5.5个百分点，创下(chuàngxià)历史(lìshǐ)新高。 Wind数据显示，泡泡玛特年迄今涨幅(zhǎngfú)为174.19%，名创优(chuàngyōu)品年迄今跌幅为25.01%。 截至(jiézhì)6月6日收盘，名创优品跌(pǐndiē)2.67%，报34.650港元/股，总市值427.87亿港元。 澎湃新闻记者 吴雨欣(wúyǔxīn) (本文(běnwén)来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)